Os riscos para o crescimento econômico da zona do euro estão equilibrados no curto prazo, mas pendem para um enfraquecimento no médio prazo, aponta o boletim econômico divulgado pelo Banco Central Europeu (BCE) na manhã desta quinta-feira (20). Por outro lado, o Banco terá que "manter juros restritivos pelo tempo que for necessário" até baixar a inflação europeia, que segue elevada.
O boletim reforça as projeções econômicas lançadas pela equipe técnica do BCE, após a decisão monetária de 6 de junho. A análise reafirma que as pressões domésticas de preços continuam fortes e o avanço salarial permanece elevado, o que deve resultar em uma inflação acima da meta até 2025.
O BCE também não está comprometido com uma trajetória predeterminada de juros, lembra o boletim. "O Conselho de Governadores do BCE está determinado a garantir o retorno da inflação a 2% no médio prazo, de modo sustentável", reiterou o Banco, acrescentando que tomará decisões com base em dados e a cada reunião para determinar "o nível apropriado de restrição".
A análise nota que a economia da zona do euro voltou a crescer no primeiro trimestre de 2024, com avanço de 0,3% do Produto Interno Bruto (PIB), depois de cinco trimestres de estagnação. O desempenho reflete a expansão do setor de serviços, estabilização da indústria em níveis baixos e aceleração dos gastos com consumo.
Além disso, houve impulso das exportações sobre a atividade econômica. "A demanda externa deve continuar a expandir, apoiando o crescimento de exportações da zona do euro, enquanto os impactos negativos do aperto monetário desaparecem gradualmente no médio prazo", prevê o boletim. Na ponta positiva, o BCE projeta moderação no avanço salarial europeu ao longo do ano e absorção parcial por lucratividade de empresas, enquanto as expectativas inflacionárias seguem ancoradas.
Ao mesmo tempo, o BCE espera a concretização de políticas fiscais — como o programa Next Generation EU, união do mercado de capitais, entre outras — concentradas em aumentar a produção e competitividade dos países da zona do euro, o que "pode ajudar a ampliar o crescimento potencial e reduzir pressões de preços no curto prazo".