Sobre calotes implícitos da dívida pública

Samuel Pessôa, pesquisador do BTG Pactual e do FGV IBRE. É doutor em economia pela USP e mantém coluna semanal na Folha

Na coluna passada, comentei artigos que documentam haver inúmeros casos de calote de dívida pública denominada em moeda local. Meu colega do FGV Ibre Bráulio Borges, em sua coluna de sexta, diz que eu esqueci de tratar dos calotes implícitos. Calote implícito ocorre quando uma inflação não esperada deprecia a dívida pública. Lembrou que entre 2019 e 2022 houve uma redução de, segundo suas contas, 11% do PIB na dívida pública em função do surto inflacionário no período.