Banco Central quer travar participação do Itaú na XP

O Banco Central (BC) pretende impor restrições mais severas para aprovar à compra da XP Investimentos pelo Itaú. Os sócios da plataforma de aplicações financeiras temem que, com o novo cenário, o banco desista do negócio.

Pessoas que acompanham as conversas afirmam que a ideia preferida do BC é permitir a entrada do Itaú na XP, mas impedir que o banco assuma o comando da companhia. O negócio, que já foi aprovado pelo Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) com ressalvas, prevê a compra de 49,9% da XP pelo Itaú em uma primeira etapa. O valor dessa transação é de R$ 5,7 bilhões.

Pelo acordo, em 2022, os sócios da XP terão a opção de vender suas ações para o banco. Se isso não ocorrer, depois será a vez do Itaú exercer o direito de compra dessas ações. Para aprovar o negócio, o Cade determinou que a segunda etapa terá de ser novamente submetida ao tribunal.

A compra da XP pelo Itaú é o primeiro caso em que Cade e BC atuam em conjunto. O BC, no entanto, tem uma interpretação diferente do Cade e mais alinhada com a dos conselheiros do Cade Cristiane Alkmin e João Paulo de Resende, que viram na operação, tal como apresentada ao tribunal, riscos à independência da XP.

Outra opção, em estudo no BC, é travar a participação do Itaú na XP em 49,9%, exigindo que as partes cancelem os contratos de opção de compra e venda das ações remanescentes (controle). Existe ainda uma terceira alternativa. A proposta é proibir que o Itaú tenha representantes no conselho de administração da XP, mesmo adquirindo o controle.

No acordo com o Cade ficou acertado que o Itaú não poderá ter capacidade de decisão na XP até concretizar a compra do controle. Mas poderá indicar dois representantes no conselho de administração da XP, formado por sete integrantes. O BC acha que essa possibilidade não será suficiente para garantir a autonomia da XP.

Criada em 2001 por Guilherme Benchimol e Marcelo Maisonnave, a XP se tornou a maior plataforma de investimentos do País com mais de 500 mil clientes e um a carteira de mais de R$ 120 bilhões sob custódia - passando gestoras e alguns bancos comerciais importantes no País. Conquistou clientes atraídos por funcionar como um shopping de investimentos, com opções de diversos emissores. O resultado foram retornos acima da média do mercado. Pelos bancos tradicionais, os clientes ficam restritos a produtos da própria instituição com rendimentos nem sempre atrativos.

Procurados, Itaú e XP não quiseram comentar. O BC disse que não comenta sobre instituições financeiras.