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Economia

- Publicada em 18 de Julho de 2016 às 10:40

Focus projeta queda da inflação e menor retração do PIB em 2017

Estadão Conteúdo
As projeções do mercado financeiro para a inflação do ano que vem caíram pela terceira semana seguida no Relatório de Mercado Focus, divulgado nesta segunda-feira (18) pelo Banco Central. De acordo com o documento, a mediana para 2017 saiu de 5,4% para 5,3%. Há um mês estava em 5,5%. Para o IPCA deste ano, as estimativas ficaram congeladas.
As projeções do mercado financeiro para a inflação do ano que vem caíram pela terceira semana seguida no Relatório de Mercado Focus, divulgado nesta segunda-feira (18) pelo Banco Central. De acordo com o documento, a mediana para 2017 saiu de 5,4% para 5,3%. Há um mês estava em 5,5%. Para o IPCA deste ano, as estimativas ficaram congeladas.
A mediana para 2016 ficou estacionada em 7,26% de uma semana para outra - a taxa estava em 7,25% quatro semanas atrás. A meta de inflação deste e do próximo ano é de 4,50% com tolerância de 2 pontos porcentuais em 2016 e de 1,5 pp em 2017 (também em 2018). No Relatório Trimestral de Inflação de junho, o BC informou que projeta inflação de 4,7% para 2017 no cenário de referência e de 5,5% pelo de mercado. Já no caso de 2016, as estimativas são de, respectivamente, 6,9% e 7%.
Mesmo depois do resultado do Índice de Atividade do Banco Central (IBC-Br) de maio pior do que as estimativas do mercado financeiro, o Relatório Focus voltou a mostrar alívio para o Produto Interno Bruto (PIB). Pelo documento, a projeção passou de -3,30% para -3,25%. Esta é a terceira semana em que há uma melhora das previsões, que estava em -3,44% um mês atrás. Para 2017, a mediana das previsões do mercado também melhorou. Estava em +1,00% e agora passou para 1,10% de um levantamento para o outro.
No mês passado, o BC informou no Relatório Trimestral de Inflação que a sua nova estimativa para o PIB deste ano é de uma retração de 3,3% ante baixa de 3,5% vista na edição anterior do documento.
As estimativas para a produção industrial mostraram tendências diferentes na pesquisa Focus para este e o próximo ano. Para 2016, a queda prevista ficou mais acentuada agora, passando de uma queda de 5,80% para uma baixa de 5,95%. Já para 2017, a projeção melhorou, passando de uma alta de 0,67% (onde já estava há quatro semanas) para um avanço de 0,77%.
Pioraram as projeções para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB. No caso de 2016, a mediana saiu de 44,00% para 44,40% de uma semana para outra. Um mês atrás, estava em 43,25%. Para 2017 no boletim Focus, as expectativas avançaram de 48,66% para 49,10% ante projeção apontada um mês atrás de 48,00%.
Em semana de estreia da nova cúpula do Banco Central na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), o Relatório de Mercado Focus trouxe estabilidade em praticamente todos os itens revisados semanalmente pelo mercado financeiro. A Selic para 2016 continuou em 13,25% ao ano como na semana passada (estava em 13,00% um mês atrás) e a para 2017 prosseguiu em 11,00% ao ano pela terceira semana consecutiva. Quatro edições atrás da pesquisa Focus estava em 11,25% aa.
Já a Selic média deste ano ficou estacionada em 14,06% aa pela segunda semana seguida, mas a de 2017 mostrou uma alta de 11,67% para 11,75% ao ano, o que pode antecipar uma mudança na mediana nas próximas semanas. Há um mês, a mediana das taxas médias projetadas para este e o próximo ano eram de, respectivamente, 13,97% e 11,67%.
Para o grupo dos analistas consultados que mais acertam as projeções (Top 5) de médio prazo, a taxa - que atualmente está em 14,25% ao ano - a Selic terminará este ano em 13,75% aa, e não mais em 14,00% aa, como previam até a semana anterior. Para o ano que vem, as estimativas ficaram estáveis em 11,25% AA.
Mesmo com as sucessivas intervenções do Banco Central no mercado de câmbio por meio de leilões de swap cambial reverso, que, na prática, evitam uma queda maior do dólar, o Relatório de Mercado Focus voltou a mostrar queda das estimativas para o câmbio deste e do próximo ano. O documento divulgado há pouco pelo BC apresentou que a cotação da moeda estará em R$ 3,39 no encerramento de 2016 ante R$ 3,40 do levantamento anterior - um mês atrás, estava em R$ 3,60. Apesar disso, o câmbio médio de 2016 continuou em R$ 3,47 de uma semana para a outra - um mês antes, estava em R$ 3,62.
Para 2017, a mediana recuou de R$ 3,55 para R$ 3,50 de uma divulgação para a outra - quatro semanas atrás estava em R$ 3,80. Já o câmbio médio do ano que vem caiu de R$ 3,53 para R$ 3,46 de um levantamento para o outro - estava em R$ 3,75 um mês atrás.
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