Volatilidade traz oportunidade de ganhos para o investidor na bolsa

Na contramão dos investidores que perderam quase tudo no mercado acionário, há quem comemore a forte volatilidade que assolou a Bolsa de Valores de São Paulo (BM&F Bovespa) nos últimos anos. Apesar da queda que supera os 30% entre 2012 e fevereiro deste ano, um grupo de investidores tem conseguido embolsar lucros "invejáveis" para o momento atual e para um aplicador comum.

Chamados de "vendidos", eles apostam exatamente na queda da bolsa. São investidores mais atentos e assumem riscos elevados em troca da possibilidade de um ganho diferenciado. "Não é para amadores", afirma Raphael Figueredo, analista da Clear Corretora.

Uma das formas mais comuns de se aproveitar da queda da bolsa é vender a ação de propriedade de outra pessoa. Para isso, o investidor aluga - literalmente - o papel de outro investidor e paga uma taxa sobre o volume negociado, que varia conforme a oferta e a demanda do papel. Em seguida, ele vende essa ação pela cotação do dia, digamos, por R$ 10,00. Se o papel cair para R$ 7,00, por exemplo, que é a aposta do investidor nessa operação, ele ganha R$ 3,00 menos a taxa de aluguel.

"Se o investidor não for bem preparado - que é o caso da maioria deles -, e não conhecer esse mecanismo, ele não vai ganhar dinheiro com a queda da bolsa. Do outro lado, quem está ganhando são os gestores e profissionais que conhecem essa operação a fundo", afirma o sócio e estrategista da TCX, Luiz Pardal. Segundo ele, no Brasil, os investidores menos qualificados perdem muito dinheiro porque entram na bolsa no momento errado, quando as ações já subiram muito.

Para o investidor mais qualificado, apesar do risco, a volatilidade do mercado é uma grande oportunidade de ganhar dinheiro. "Ela mostra desajustes e discrepâncias de preços. Quanto maior o aumento da volatilidade, maior a oportunidade de lucro de quem está no mercado", afirma Figueredo. Mas ele alerta: "Esse ambiente é para poucos, apenas para quem tem maturidade para entrar nesse mercado".

Levantamento feito pela Economática mostra que o índice de volatilidade de alguns papéis brasileiros atingiu o maior patamar, pelo menos, desde 2010. Naquela época, o índice de uma empresa como Rossi era de 44,53. No dia 15 de fevereiro, esse indicador subiu para 108,59 - a empresa afirmou que esse vaivém do preço das ações não tem nenhuma interferência do dia a dia da companhia.

Alexandre Povoa, da Canepa Asset Management, afirma que quem estava "vendido" em ações da Petrobras nos últimos anos ganhou muito dinheiro. O índice de volatilidade da empresa está em 61,35 (ON) e 58,03 (PN).

A Bovespa encerrou a sexta-feira com avanço de  0,16%, aos 41.543 pontos. O dólar fechou recuou 0,73%, aos R$ 4,0198.