Mercado mantém projeção de maior recuo da inflação em 2017

Analistas do mercado financeiro reduziram novamente a expectativa para o IPCA em 2017. A pesquisa Focus realizada semanalmente pelo Banco Central e divulgada na manhã desta segunda-feira (20), mostra que a mediana para o IPCA - o índice oficial de inflação - em 2017 caiu de 4,19% para 4,15% na segunda queda seguida. 

Para o Produto Interno Bruto (PIB), o mercado manteve a projeção de avanço de 0,48% em 2017, mesma perspectiva de um mês atrás. Para 2018, a projeção se eleva pela quarta semana. A alta passa de 2,40% para 2,50%. Quatro semanas atrás, a expectativa estava em 2,30%.

A taxa Selic encerrará 2017 em 9% ao ano, indicam analistas. Para o final de 2018, a expectativa caiu de 8,75% para 8,50% ao ano. Atualmente, a Selic está em 12,25% ao ano. A Selic é um dos instrumentos usados para influenciar a atividade econômica e a inflação.

A apuração do Banco Central mostra ligeira redução na previsão para o patamar do câmbio no fim de 2017. A mediana das estimativas caiu de R$ 3,30 para R$ 3,29. Há um mês, a expectativa estava em R$ 3,30. O câmbio médio de 2017 permaneceu em R$ 3,18 pela terceira semana ante R$ 3,20 de um mês antes. Para 2018, a moeda norte-americana é projetada em R$ 3,40 pela quarta pesquisa seguida. O câmbio médio teve redução de R$ 3,38 para R$ 3,36. Quatro semanas antes, estava em R$ 3,40.

Há um mês a previsão para o IPCA estava em 4,43% no ano. As projeções de mercado para este ano, portanto, indicam expectativa de que a inflação desacelere ainda mais se afastando do centro da meta de 4,50%. Já para 2018, o índice permaneceu em 4,50%, repetindo-se pela 34ª semana consecutiva. 

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2017 recuou ligeiramente de 4,21% para 4,20%. Para 2018, a estimativa do grupo permaneceu em 4,30%. Quatro semanas atrás, as expectativas desses cinco analistas estavam em 4,10% e 4,30%, respectivamente.

A inflação suavizada para os próximos 12 meses foi na direção contrária e subiu ligeiramente, de 4,54% para 4,56% de uma semana para outra - há um mês, estava em 4,62%. Para os índices mensais mais próximos, a estimativa para março de 2017 recuou de 0,27% para 0,25%. Um mês antes, estava em 0,35%. No caso de abril, a previsão de inflação do Focus foi de 0,44% para 0,43%, ante 0,45% de quatro semanas atrás.

A pesquisa Focus realizada pelo Banco Central mostrou estabilidade nas projeções para a inflação dos preços administrados neste ano. A mediana das previsões do mercado para o aumento do conjunto de preços controlados pelo poder público em 2017 seguiu em 5,50%. Quatro semanas antes, a expectativa estava em 5,64%.

Para 2018, a mediana das estimativas para o conjunto dos preços administrados caiu de 4,70% para 4,65%. Quatro semanas antes, a estimativa estava em 4,60%. Em suas projeções atuais, atualizadas na ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom), o BC espera alta de 5,8% para os preços administrados em 2017 e avanço de 5,3% em 2018.

O relatório do Banco Central também revelou que a mediana das projeções do IGP-DI de 2017 caiu de 4,51% para 4,34% na nona redução consecutiva. Há um mês, a expectativa estava em 4,72%. Para 2018, a projeção, recuou de 4,70% para 4,61%. Quatro semanas atrás, esse número estava em 4,70%.

Já a previsão para o IGP-M em 2017, que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, recuou de 4,62% para 4,52%. Quatro levantamentos antes, estava em 4,95%. No caso de 2018, a previsão para o índice seguiu em 4,60%, ante 4,68% de um mês atrás.

Calculados pela Fundação Getulio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas.

Já a mediana das previsões para o IPC-Fipe de 2017 caiu de 4,46% para 4,28%. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de 4,70%. Para 2018, a projeção do IPC-Fipe permaneceu em 4,50% pela oitava semana consecutiva.

No mesmo relatório Focus, as projeções para a produção industrial indicaram cenário de alguma recuperação neste e no próximo ano. O avanço projetado para o setor em 2017 seguiu em 1,22%. Há um mês, estava em 1,00%. Para 2018, a estimativa de crescimento da produção industrial subiu de 2,06% para 2,10% e, assim, retornou ao mesmo patamar visto há quatro semanas.

Já a projeção para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB para 2017 subiu de 51,55% para 51,65%. Há um mês, estava em 51,45%. Para 2018, as expectativas no boletim Focus seguiram em 55,00%, mesma projeção repetida há sete semanas.

Os economistas do mercado financeiro reduziram a previsão para o superávit da balança comercial em 2017. A estimativa de saldo este ano caiu de US$ 48,70 bilhões para US$ 48,10 bilhões, ante US$ 47,30 bilhões de um mês antes. Na estimativa mais recente do BC, a expectativa da instituição é que o saldo positivo de 2017 ficará em US$ 44 bilhões. Para 2018, os economistas do mercado projetaram superávit comercial de US$ 40,00 bilhões pela quarta semana consecutiva.

Para as transações correntes, as previsões coletadas pela pesquisa Focus para 2017 indicaram expectativa de ligeiro aumento no saldo negativo, de US$ 26,50 bilhões para US$ 26,60 bilhões. Já a expectativa de déficit externo em 2018 subiu de US$ 36,00 bilhões para US$ 37,65 bilhões. Um mês atrás, o rombo projetado era de US$ 26,50 bilhões e US$ 35,30 bilhões, respectivamente.

Para os analistas consultados semanalmente pelo BC, o ingresso de Investimento Direto no País (IDP) será mais do que suficiente para cobrir o resultado deficitário, tanto em 2017 quanto em 2018. A mediana das previsões para o IDP em 2017 seguiu em US$ 72,00 bilhões pela terceira semana seguida. Há um mês, estava em US$ 71,00 bilhões. Para 2018, a perspectiva de volume de entradas de investimento direto subiu de US$ 72,00 bilhões para US$ 74,50 bilhões. Quatro semanas antes, o mercado previa entrada anual de IDP de US$ 75,00 bilhões.

A projeção do BC para este ano é de IDP de US$ 75,00 bilhões. Porém, em função do resultado positivo de US$ 11,528 bilhões para o IDP em janeiro, o chefe do Departamento Econômico do BC, Tulio Maciel, afirmou que esta projeção para 2017 já é considerada conservadora pela instituição.