Corretoras apostam em taxas do Tesouro Direto

Gráficos de cotações de ações e carteiras recomendadas pouco a pouco perderam espaço para ferramentas e análises de renda fixa. Com a baixa da bolsa nos últimos meses e a rigidez da taxa de juro em patamar elevado, a demanda do pequeno investidor de varejo voltou-se às aplicações de baixo risco, como o Tesouro Direto. Para ganhar este público, a guerra das instituições chega às taxas cobradas nas operações e aos serviços.

Em três anos, o número de investidores cadastrados no Tesouro praticamente dobrou, passando de 334 mil em janeiro de 2013 para os atuais 651 mil. Em contrapartida, na BM&FBovespa, o total de acionistas individuais recuou cerca de 5%.

Num cenário de juro alto e inflação elevada, que faz aumentar a busca por opções mais rentáveis, o Tesouro ganhou destaque. "Atualmente, menos de 20% do meu faturamento vem de bolsa", diz o sócio-diretor da Easynvest, Marcio Cardoso.

Títulos públicos viraram uma vitrine para atrair investidores. "Vemos o Tesouro como um produto de entrada, um investimento onde se inicia o contato com a corretora ao sair da poupança ou de um fundo", diz Rodrigo Puga, sócio do Modalmais, home broker do banco Modal. Após três anos de estudo, o banco - que sempre focou no público de alta renda - lançou no último trimestre de 2015 uma plataforma que tenta oferecer o leque de renda fixa do Modal aos pequenos investidores.

Não há taxa de administração na compra de títulos públicos. A ideia é que a pessoa se torne um cliente por meio do cadastro do Tesouro, mas com o tempo passe a aplicar em outros produtos da prateleira, em geral de renda fixa, como os títulos bancários CDB (Certificado de Depósito Bancário) e LCI (Letra de Crédito Imobiliário).

Quem já adota a estratégia há anos diz que vale a pena. "No último pagamento de juros semestrais do Tesouro, do total de recursos que caíram na conta dos investidores, 70% foram para outros produtos", diz o sócio-diretor da Easynvest, Marcio Cardoso, corretora que também não cobra taxa no Tesouro Direto.

Se para a corretora a estratégia de taxas baixas funciona como marketing, para o investidor é um meio de garantir maiores retornos. Se aplicar R$ 5 mil por seis anos, por exemplo, a diferença de rentabilidade chega a cerca de R$ 1 mil, quando comparadas a maior (2% ao ano) e a menor taxa (0%) hoje cobradas no Tesouro.

As corretoras que não isentam o investidor de tarifas afirmam que é preciso cobrar algo para garantir a qualidade do serviço. A Spinelli Investimentos começou a vender títulos com tarifa zero, mas passou a cobrar taxa em 2014, de 0,08%. "Olhamos o mercado para entender a dinâmica do produto, para depois cobrarmos uma remuneração que não tirasse a competitividade", diz José Domingo Ruiz Neto, da Spinelli.

O atendimento é outro ponto em que as corretoras tentam competir. Na Modal, cada investidor possui um assessor específico para orientá-lo e tirar dúvidas. Na Planner, há ainda uma preocupação com a parte educacional. "Nenhum cliente é cadastrado sem que eu o conheça, que saiba do que ele precisa. Procuramos instruir os investidores sobre as principais características dos produtos", diz a diretora comercial da Planner, Priscila Fracari Vargas.

Além de baixar taxas - a tarifa que era de 4% há 10 anos hoje é de 0,5% -, o Bradesco investiu em educação financeira, por acreditar que, com informação, o cliente toma decisões mais acertadas. "Temos tentado popularizar o Tesouro Direto com cursos. Só em 2015, foram mais de 60", afirma o superintendente da Bradesco Corretora, Marcos Azer Maluf.